일본 국채 10년물 금리가 2% 턱밑에 도달했고, 엔화는 1년 전 대비 15% 하락했다. 이는 정책 금리와 환율 정책이 엇갈리며 시장 불확실성을 증대시켰다. 일본은 정책금리 0.1% 유지에 따른 금리 인하 기대를 약화했고, 국채금리가 11월 말 기준 1.8%에서 2.3%까지 상승했다. 이는 투자자들의 자산 배분 전략을 재조정하게 만들었으며, 한국 국채금리도 11월 중순 기준 3.2%에서 3.6%로 상향조정됐다.
금리 인하 기대 약화는 국내외 금융시장에 직접적인 영향을 미쳤다. 금리가 높아지면 자산가격이 하락하고, 기업의 재무비용이 증가한다. 특히 기업의 이자지출은 2023년 대비 12% 증가했으며, 이는 수주잔고 5조 원 이상 기업의 경영안정성에 악영향을 줬다. 금리가 상승하면 기업의 투자 결정이 지연되며, 반도체 산업의 수주잔고는 전분기 대비 8% 감소했다.
증권가에서는 금리 상승이 기업 실적 개선을 저해할 것이라고 전망했다. 하나증권 김록호 연구원은 “금리가 3.5%를 넘으면 기업의 이자비용이 매출의 15%를 초과할 수 있고, 이는 실적개선을 억제한다”라고 밝혔다. 이와 함께 산업은행 관계자는 “금리가 지속적으로 상승하면 기업의 신용도 하락과 함께 M&A 활동이 크게 줄어들 것”이라고 강조했다.
향후 11월 말까지 금리가 3.7%를 넘을 가능성이 높아졌으며, 금리 상승이 지속되면 주식시장의 변동성은 20% 이상 확대될 전망이다. 금리가 상승하면 투자자들이 보통 금융자산으로 이동하며, 주식 시장의 변동성은 전년 대비 3배 이상 증가할 것으로 예상된다. 금리가 상승할수록 기업의 자금 조달 비용이 증가하고, 이는 기업 실적 개선을 저해할 수 있다.
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